買方很簡單,
將您想買進的價位乘上契約乘數50即是您需要付出的權利金。
e.g.
假設想買進100點的Call或Put,
就是100*50=5000新臺幣元。
賣方就比較複雜一點,
單一部位公式為:
賣出買權(Sell Call): 權利金市值 + MAXIMUM(A值-價外值,B值)
賣出賣權(Sell Put): 權利金市值 + MAXIMUM(A值-價外值,B值)
解說:公式中MAXIMUM(A值-價外值,B值)意思是,
在中間這兩個值中取大者,
e.g.MAXIMUM(101,100) = 101。
那什麼是A值什麼事B值呢?
我們先到期交所的網站看看保證金。
(資料時間108.05,期交所最新保證金: http://www.taifex.com.tw/cht/5/indexMarging )
我們回到公式:
e.g.
賣出買權(Sell Call)
假設目前加權指數 10000點,我們賣一口10200CALL價格 30
CALL價外值
=MAXIMUM((履約價格-標的指數價格) * 契約乘數, 0)
=兩者取大數((10200-10000)*50, 0)=10,000
賣一口call保證金
=30*50 + MAXIMUM((22000-10000), 11000)
=1500 + 12000
=13,500元
賣出賣權(Sell Put)
假設目前加權指數10200點,我們賣一口10000put價格 50
Put價外值
=MAXIMUM((標的指數價格 - 履約價格) * 契約乘數, 0)
=兩者取大數((10200 - 10000)*50, 0)=10,000
賣一口保證金
=50*50 + MAXIMUM((22000 - 10000), 11000)
=2500 + 12000
=14,500元
哈哈哈,有沒有看到眼花頭脹流眼油。
放心,統一期貨軟體只要輸入價格,就會自動算出保證金囉!
繼續學習 >> 選擇權教學04
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