統一期貨Kiwi李羿慧

買方很簡單，

將您想買進的價位乘上契約乘數50即是您需要付出的權利金。

e.g.

假設想買進100點的Call或Put，

就是100*50=5000新臺幣元。

賣方就比較複雜一點，

單一部位公式為：

賣出買權(Sell Call)： 權利金市值 + MAXIMUM(A值-價外值，B值)

賣出賣權(Sell Put)： 權利金市值 + MAXIMUM(A值-價外值，B值)

解說：公式中MAXIMUM(A值-價外值，B值)意思是，

在中間這兩個值中取大者，

e.g.MAXIMUM(101，100) = 101。

那什麼是A值什麼事B值呢？

我們先到期交所的網站看看保證金。

(資料時間108.05，期交所最新保證金： http://www.taifex.com.tw/cht/5/indexMarging )

我們回到公式：

e.g.

賣出買權(Sell Call)

假設目前加權指數 10000點,我們賣一口10200CALL價格 30

CALL價外值

=MAXIMUM((履約價格-標的指數價格) * 契約乘數, 0)

=兩者取大數((10200-10000)*50, 0)=​10,000

賣一口call保證金

=30*50 + MAXIMUM((22000-10000), 11000)

=1500 + 12000

=13,500元

賣出賣權(Sell Put)

假設目前加權指數10200點,我們賣一口10000put價格 50

Put價外值

=MAXIMUM((標的指數價格 - 履約價格) * 契約乘數, 0)

=兩者取大數((10200 - 10000)*50, 0)=10,000

賣一口保證金

=50*50 + MAXIMUM((22000 - 10000), 11000)

=2500 + 12000

=14,500元

哈哈哈，有沒有看到眼花頭脹流眼油。

放心，統一期貨軟體只要輸入價格，就會自動算出保證金囉！

繼續學習 >> 選擇權教學04

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